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奥特迅:电网建设主导“核电站”与“充电站”助力

发布时间:2010-03-01    研究机构:浙商证券

公司概况。

公司主要从事电力自动化电源设备及其智能单元的研发、制造、销售和服务,现拥有高频开关直流电源、电力专用UPS 与逆变电源、交直流一体化不间断电源设备三大主营产品。

核电市场竞争优势明显。

奥特迅(002227)是国内唯一具有核电站电力电源供货资质的企业,在奥特迅过往14 次国内核电常规岛项目建设投标中,中标率达到100%,曾为大亚湾、岭澳、田湾等多个核电项目提供电源系统,据了解,目前公司在手的核电常规岛订单有2 个,订单总额超过1000 万元。

电动车充电设备捷足先登。

新能源电动车充电站的发展主要是依靠国家与地方的政策推动,而且充电站的建设势必在电动车推广之前大规模铺开,我们判断,无论是深圳当地还是国内其他地区充电站的建设“初期”仍只针对市内公共交通,公司拥有的电源制造技术优势使其成为2 个充电站试点工程的设备供应商,未来发展空间广阔。

公司客户与订单情况。

公司 2009 年的订单中,各级电网约占75%,火电企业占10%,核电12%,轨道交通3%左右,09 年客户并没有发生撤单,但部分订单被要求延缓交货,目前公司在手订单约1.5 亿元,其中1 亿多为2009 年留转下至本年度执行。

投资评级:中性。

预计2010-2011 年公司每股收益有望达到0.55 元和0.83 元,目前股价对应动态市盈率分别为57 和38 倍,暂给予公司“中性”的投资评级,但由于公司具有良好的发展前景,未来3 年业绩高速增长确定性较强,仍建议密切关注。

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